特朗普的“回旋镖” 美国零售商的新挑战

最近，沃尔玛与美国总统特朗普就“涨价宣言”而“打嘴仗”，揭开了美国零售巨头在特朗普关税大棒下的夹缝处境。

5月15日，沃尔玛发布2025年一季度业绩报告：1656亿美元营收背后，净利润缩水12%。沃尔玛CEO董明伦发表了“涨价宣言”，希望通过涨价来分摊因关税而产生的额外成本。美国消费者进入涨价倒计时。

沃尔玛之后，美国另几大零售巨头如家得宝、劳氏、塔吉特、百思买、开市客、克罗格等也相继发布了最新一季度财报，是否因关税涨价成为关注焦点。

特朗普的关税政策可能会成为“回旋镖”，引发美国零售界的震动。

90天的“停火协议”将中美关税大战按下暂停键。尽管关税出现暂时缓和，但仍给美国零售业投下阴霾。

摩根大通CEO警告称，关税依然非常极端，尽管处于较低水平。美国进出口银行前主席认为，关税不会恢复到100%以上，但预计将维持在比特朗普上任前更高的水平，预计美国消费者每年将因关税增加1000至1500美元的商品支出。

更高的进口价格可能使消费者捂紧钱包。密歇根大学最新调查显示，美国消费者信心指数已连续五个月下跌，未来一年通胀预期飙升至7.3%。另有数据显示，美国零售市场热度在4月迅速退潮，零售销售增长率从3月1.7%的两年峰值骤降至0.1%。

在关税压力下，沃尔玛决定通过涨价来分散成本。其CEO在5月15日的第一季度财报电话会议中表示，即便关税政策有所调整，沃尔玛也无法消化目前关税带来的所有压力。

5月15日沃尔玛发布的业绩报告显示，截至4月30日，沃尔玛实现营业收入约1656.1亿美元，同比增长2.5%，低于市场预期；合并净利润为44.87亿美元，同比下降12.1%。

沃尔玛CFO在接受采访时表示，沃尔玛的定位是“天天低价”，但关税上调幅度超过任何零售商能够承受的水平。约三分之一的商品为进口商品，主要来自中国、墨西哥、加拿大、越南和印度等地。尽管美国政府调整了关税税率，但对于消费者来说仍然太高，他希望关税能够进一步降低。

市场担忧沃尔玛的涨价将引发整个零售江湖的震动。如果其他零售商跟进，对美国政府来说将是一个考验。

就在沃尔玛发布“涨价宣言”后，美国总统特朗普立刻在社交平台上发表意见，认为沃尔玛应该停止将涨价归咎于关税，并表示他们应该自行承担这些关税。

稍后，美国财政部长表示已与沃尔玛CEO通话，得到了沃尔玛“将按照要求承担部分关税”的承诺。

沃尔玛在随后发表的声明中回应称，一直致力于保持尽可能低的价格，但在零售行业利润微薄的现实面前，只能尽力而为。

沃尔玛不是唯一一家被特朗普指责的公司。在玩具制造商美泰表示将因关税而涨价后，特朗普表示将对其玩具征收100%的关税。

越来越多的美国公司因关税提高商品售价，“涨价”已成为美国零售界公开的自救手段。沃尔玛的涨价也可能引发其他品牌如耐克、阿迪达斯和彪马跟进。

在财报会上，家得宝、劳氏表示不会涨价，而是通过组合定价、库存管理等手段来对冲关税压力。百思买的季度营收未达预期，已上调部分商品价格以应对成本增加。

多家零售商提前进行了库存采购，以为商品价格的波动预留缓冲空间。在因关税导致的成本上升与特朗普政府压力下，美国零售商将如何应对关税问题值得关注。

中国的关税政策依然对美国零售商造成压力。沃尔玛约38%的商品受到新关税的影响，尽管面临的压力加大，但美国零售商高度依赖中国供应链。

沃尔玛在面对供应链时，选择了与供应商的长期合作关系，同时提到其对供应链的多元化需求。多家零售商也表示将通过关联供应链来减少关税压力。

在重构供应链方面，由于许多关键品类的替代品难以在短时间内找到，沃尔玛最终选择了涨价。分析认为，沃尔玛若全面提价5.7%即可覆盖增加的成本，并保持目前的利润率，而相对较小的零售商可能面临更大压力。

整体来看，美国零售商在关税波动中如何调整战略和供应链，将成为市场的焦点。