三季度财报揭秘：跨境电商大卖家开始撤离美国！

近期，各大跨境上市企业陆续发布了2025年三季度财报。

通过复盘部分跨境企业前三季度的财务表现，可以观察到几个关键现象：

1、营收与利润增长出现分化：部分企业呈现出“营收降、利润增”的独特趋势，值得深入分析。

2、市场与产能布局发生显著转移：为应对宏观环境挑战，许多头部企业将资源投向欧洲与东南亚。

3、不同品类的抗风险能力差异明显：服饰品类卖家增势强劲，而部分家居品类卖家则面临利润下滑的压力。

这些现象共同描绘出2025年前三季度跨境大卖的发展轮廓。整体来看，在2025年前三季度，18家跨境企业中，有14家企业营收实现正增长，12家企业净利润较去年同期有所增长，仅1家企业营收与净利润均出现下滑。面对不确定的市场环境，业务布局调整成为这些企业的重心。

在业务方面，受行业需求波动及市场竞争加剧的影响，部分企业展示了“营收降、利润升”的背离现象。这些企业通过优化业务结构和提升运营效率，实现了在营收调整下的利润增长。

例如，康力源在报告中指出其核心业务的持续创新和市场拓展。康力源2025年前三季度实现营业收入3.88亿元，同比下降17.78%；归母净利润为0.57亿元，同比增长32.44%。

星徽股份在同期实现营收11.12亿元，同比下降6.23%；归母净利润269.22万，同比增长106.21%。公司表示营业收入下滑主要是由于主动优化产品结构造成的，但扣非净利润大幅提升，得益于成本管控和运营效率的提升。

在布局方面，多个大卖正在调整市场方向，转向欧洲和东南亚市场成为了热门选择。比如，致欧科技与乐歌股份积极拓展欧洲市场，而巨星科技则选择在东南亚建设基地。

具体而言，致欧科技2025年前三季度实现营业收入60.82亿元，同比上涨6.18%，归母净利润为2.72亿元，同比下降2.09%。乐歌股份实现营收48.46亿元，同比上涨21.92%，但归母净利润为1.69亿元，同比下降36.33%。

巨星科技在此期间实现营收111.56亿元，同比增长0.65%；归母净利润为21.55亿元，同比增长11.35%。财报显示，巨星科技在东南亚的生产基地建设投入显著增加，相关长期资产的现金支出也大幅上升。

截至2025年第三季度，18家跨境企业中，有14家企业营收实现正增长，11家企业净利润有所提升，只有1家企业营收与净利润双双下滑。细分领域来看，以服饰为主的跨境企业表现出色，而部分以家居家具为主的企业未能稳定业绩，尤其是充电宝召回事件带来的品牌信任危机。

例如，赛维时代与吉宏股份在此期间均实现了双增长，赛维时代实现营业收入28.42亿元，同比增长8.33%；吉宏股份营收为18.05亿元，同比增长25.04%。

而如致欧科技、华凯易佰、乐歌股份等部分家居电商则面临净利润下降的挑战，主要受外汇汇率波动及国际贸易环境不确定性影响。

安克创新在第三季度实现营业收入81.52亿元，同比增长19.88%，但经营性现金流净额暴跌至-8.65亿元，行业人士普遍认为是召回导致的库存积压及相关成本上涨所致。

绿联科技则实现营业收入25.07亿元，同比增长60.44%，得益于新市场的有效拓展。

在2025年充满不确定性的市场环境中，跨境大卖们各自交出了不同的答卷，未来还需继续关注这些企业的动态和业绩发展。