Coupang去年营收345亿，数据泄露阴霾散去

近期，韩国电商企业Coupang公布了截至2025年12月31日的第四季度及全年财务业绩。尽管2025年11月发生的用户数据泄露事件导致当季出现亏损且营收低于市场预期，但公司全年整体仍保持增长态势，营收与毛利持续提升，核心电商业务和新业务板块均有所突破。

第四季度主要财务数据显示：总营收88亿美元，同比上涨11%；毛利25亿美元，增长2%，毛利率28.8%，收窄248个基点；营业利润800万美元，同比减少3.04亿美元，剔除非持续经营项目后降幅为1.71亿美元；调整后息税折旧摊销前利润2.67亿美元，利润率3.0%，下降226个基点。电商业务净收入74亿美元，增长8%；该业务毛利24亿美元，增长5%，毛利率31.9%，收窄83个基点；调整后息税折旧摊销前利润5.67亿美元，增加2800万美元，利润率7.7%，下降18个基点。电商活跃客户数达2460万，同比增长8%，环比第三季度减少10万。

2025全年关键业绩指标如下：总营收345亿美元，增长14%；毛利101亿美元，增长15%，毛利率29.4%，提升19个基点，剔除非持续经营项目后毛利增长17%，毛利率扩大67个基点；营业利润4.73亿美元，增加3700万美元，剔除非持续经营项目后减少1100万美元；调整后息税折旧摊销前利润15亿美元，利润率4.3%，下降23个基点。电商业务净收入296亿美元，增长11%；该业务毛利95亿美元，增长17%，毛利率32.0%，提升163个基点，剔除非持续经营项目后毛利增长18%，毛利率扩大207个基点；调整后息税折旧摊销前利润25亿美元，利润率8.4%，提高88个基点。

2025年11月，Coupang发现一名前员工非法获取超过3300万用户账户信息，并保留约3000个账户的数据。经第三方安全机构核实，泄露内容仅限于姓名、电子邮箱、联系电话、配送地址及部分订单详情，未波及财务信息、支付卡数据、登录密码或身份证明文件。

此次数据泄露对Coupang第四季度营收增速、活跃客户规模及WOW会员业务造成冲击，自12月起公司盈利承压。事件披露后，公司股价自2025年11月底下跌约25%，市值蒸发超过18万亿韩元，从75万亿韩元降至57万亿韩元。同时，Coupang在美国和韩国面临集体诉讼，多家律所指控其在信息安全与管理方面存在严重疏漏。

针对受影响用户，Coupang虽已发放购物代金券作为补偿，但因金额较低、使用期限和范围受限，被公众视为象征性赔偿，引发强烈不满。2026年1月，韩国135个民间组织曾召开新闻发布会，现场撕毁代金券以示抗议。

最新数据显示，负面影响在2026年第一季度逐渐缓解并开始回升，公司预计第一季度整体固定汇率营收增幅在5%至10%区间。Coupang表示，尽管数据事件短期内对盈利能力造成压力，但2025年核心电商业务持续增长，新业务不断拓展，整体运营保持稳固，为2026年的业务复苏和用户回流奠定了良好基础。