Chewy加码宠物医疗，布局千亿蓝海市场

据《财富》杂志报道，美国人对宠物健康的投入已形成一项巨大的产业。2024年，美国家庭在宠物医疗护理和兽药上的支出接近400亿美元，仅次于宠物食品和零食，占据宠物消费的第二大类。

根据预测，到2027年，美国整体宠物市场规模将达到1730亿美元，其中兽医护理将因疫情期间被收养的大量宠物步入老年而呈现加速增长趋势。

在这一趋势下，宠物电商平台Chewy正逐步从传统电商转型为多元化服务平台，试图在快速增长的宠物健康市场中占据更大份额。目前，这家市值约160亿美元的上市公司拥有超过2000万客户，年销售额超过11亿美元，是美国最大的在线宠物药房，占据7%的市场份额。

尽管如此，Chewy药房服务的渗透率仍仅为四分之一左右。据估计，在宠物逐步进入老年、对药物需求上升的背景下，如果药房服务的用户比例提高到40%，Chewy将有望新增7.5亿美元的销售额。

数据显示，美国人在疫情期间收养了约2300万只宠物，如今这些宠物正逐渐步入中老年阶段，带动更多兽医看诊、药物及专业护理的需求。美国银行预测，宠物医疗市场年增长率可达4%，并将在2026至2027年间加速增长。

Chewy正积极拓展其线下兽医诊所业务，目前已开设的诊所评分平均为4.8分，消费者普遍称赞诊所设施现代、价格透明，并可与线上平台无缝整合。例如，有顾客表示“喜欢这家公司，现在他们有了诊所，简直双赢”。

但也有消费者表达了负面意见，如部分人认为价格偏高，或者诊断不准确。有用户指出，他们“从未为一次常规体检付出如此高昂的费用”，还有人称诊所误将应开抗生素的处方换成了类固醇。

美国银行研究团队认为，Chewy有能力加快扩张步伐。目前公司约三分之一的资本支出用于增长型投资，若未来将其中15%投入到诊所，预计到2030年可带来3.35亿美元的收入，并实现20%的EBITDA利润率，进一步推动公司整体盈利增长。

Chewy现有17个配送中心，可在一夜之间将订单送达80%人口覆盖区域，并在两天内几乎覆盖全美。此外，公司在药房配送中心方面布局较少，但也具备全国性服务能力，未来存在扩张空间。

根据数据，目前全美有超过3.4万家兽医诊所，其中约30%由私募股权公司持有，20%由大型企业掌控，其余50%为独立运营。主要竞争对手包括Mars Veterinary Health、National Veterinary Associates等，门店数量从300家到超过2000家不等。相比之下，Chewy的线下诊所业务才刚刚起步。

综合来看，Chewy在线下兽医诊所和线上药房的双重扩张，使其在宠物健康领域的增长潜力不容小觑。若成功实现战略转型，该公司未来有望在宠物健康市场中再增加超10亿美元的收入。