全球资本变局下，港股未来走向如何？

2025年上半年，港股 IPO 募资额重回全球第一。这或许只是港股新一轮繁荣的起点，一二级市场如何持续循环向好，如何吸引优质企业、留住国际资金，将面临新的机遇和挑战。

一年之前，港交所行政总裁在首次媒体采访中被问及“香港国际金融中心遗址论”，她回应表示香港市场的底气依然很足，拥有法治、人才和基础设施等核心优势。如今，这种“遗址论”已不攻自破。

6月30日，云知声、泰德医药、IFBH 三家公司在港交所鸣锣上市，随后在7月9日还有六家公司计划同时上市。港交所的募资额也重回巅峰。

2025年上半年，港股 IPO 数量达到15家，成为上半年的高峰，募资金额超过千亿港元，同比飙升近7倍，重新成为全球第一。其中，宁德时代在5月20日登陆港交所，募资353亿港元，成为全球最大 IPO。

赴港二次上市的A股龙头公司是这轮港股上市潮的主角。除了宁德时代，2025年上半年，恒瑞医药、海天味业、三花智控分别募资100亿港元、97亿港元、92亿港元，这离不开中国政府的政策支持。

2025年5月7日的国新办新闻发布会上，中国证监会主席强调将不断深化市场开放，巩固香港国际金融中心地位，稳步推进人民币股票交易柜台纳入港股通等措施。

展望下半年，港股 IPO 火热仍将持续。港交所主席透露目前还有190家公司排队等待上市，彰显了港交所市场的吸引力。

港股成为中国资产重估的主要阵地，港股恒生指数以20%的半年度涨幅在全球重要市场中排名第三，二级市场实现良性循环。

在DeepSeek的带动下，恒生科技指数最大涨幅达40%；在特朗普关税政策冲击下，港股快速修复失地，重回全球领先位置。新消费公司如老铺黄金、泡泡玛特的股价飙升，反映了市场活跃度。

南向资金与海外资金的持续流入，成为今年港股市场的亮点，其占香港市场总成交量的两成。港股复苏在2024年下半年初现端倪，并在2025年持续巩固。

港交所持续推动制度改革，旨在吸引企业和资金，连接中国和世界。行政总裁表示，要提升市场参与者的体验，未来还有人民币柜台、大宗商品等更多产品可以考虑。

重夺全球募资冠军的过程中，港股在一年多内从“国际金融中心遗址”成功逆转为“全球募资冠军”。然而，复苏并非一帆风顺，仍面临许多挑战。

2025年上半年，港股 IPO 持续升温，已完成43宗 IPO，同比增长43.3%；累计募资额飙升708.4%至1067.1亿港元，再度超越纽交所和纳斯达克，时隔四年重返全球第一。

优质科技企业和龙头企业涌向港股，政策支持加上市场表现活跃，形成良好的正向反馈。散户投资者打新热情提升，多只热门新股认购出现超额。

在港股 IPO 火爆的同时，国际投资者对中国市场的兴趣逐渐上升，越来越多国际长线资金回流，使得港股市场的前景更加乐观。

展望未来，港交所计划进一步完善市场机制，优化产品范围与交易平台功能，以提升整体竞争力，为优质企业提供良好的支持，继续发挥连接中国与世界的作用。