亚马逊霸榜！广东巨头年销破17亿

今年冬季，美国多个地区经历了罕见的严寒天气，连续多轮寒潮导致气温骤降并伴有强风，民众对保暖产品的需求急剧上升。借助这一市场机遇，广东企业尚睿科技推出的电热服装系列迎来销售高峰，旗下多款电热背心月出货量突破3000件，成功登顶畅销榜首位。

功能性服装业务为公司贡献了近四成的年收入，据预测，尚睿科技2025年全年营业额有望达到17亿元以上。

尚睿科技的创办人程天乐属于中国最早涉足跨境电商领域的先行者之一。早在2009年跨境电商概念尚未普及时，他已是eBay平台的大客户经理。2010年，程天乐转职至泽宝公司担任B2C销售总监，并于次年离职创办尚睿科技，将公司总部设于东莞。近期，该公司向北交所递交的IPO申请已获正式受理，标志着其资本市场征程取得关键进展。

历经十五年跨境贸易深耕，尚睿科技专注于消费类商品领域，核心经营功能性服装、数码科技、家居生活及创客硬件四大板块。公司推行以自有品牌为主导、制造商品牌为补充的双轨策略，旗下已培育出20多个自主品牌，其中ororo、TURBRO、Genmitsu、SainSmart等12个品牌年销售额均突破千万门槛。

ororo是公司在功能性服装领域的核心品牌，主攻锂电池供热技术，产品线涵盖电热背心、电热外套、电热手套、电热卫衣及相关电源配件。作为季节性特征显著的优势品类，该品牌在2024年12月实现全月占据亚马逊美国站细分品类畅销榜前十位。其消费群体主要为滑雪运动爱好者与户外作业人员。近期销售表现更为亮眼，ororo电热背心一举夺得男女户外徒步背心品类双榜冠军，单月最高销量超过5000件，在垂直市场中占据绝对优势地位。

在数码科技领域，Radioddity品牌专注于便携式对讲机、车载电台及短波通信设备，凭借满足户外探险与应急通信需求的特点在北美市场广受认可。家居生活板块则由TURBRO品牌担纲主力，其核心产品户外取暖炉在2024年为公司贡献了25.6%的营业收入。创客硬件方面，Genmitsu品牌提供各类数控雕刻机及配套组件，营收占比约为一成。除上述核心业务外，企业还延伸至宠物用品、家居装饰、3D打印设备及电竞外设等多个品类，展现出多元化的市场布局。

多款产品常年稳居亚马逊畅销榜前十位置。据公司统计，电热背心与外套在北美亚马逊细分品类中长期位列榜首，雕刻机产品也频繁跻身前五名，体育娱乐类商品同样表现不俗。依托丰富的产品矩阵与持续火爆的单品，公司经营业绩保持稳健增长态势，2023年与2024年营业收入分别达到14.16亿元和15.32亿元，对应净利润为9875.9万元和1.06亿元。展望2025年，尚睿科技预计全年营收区间为17.2亿至17.95亿元，增幅在12.25%到17.14%之间，归属于母公司净利润有望达到1.08亿至1.2亿元。

公司业务收入几乎完全来自海外市场，其中美国市场占据绝对主导地位，近年销售占比始终维持在八成以上，欧洲区域则以约10%的份额位居第二。

与众多跨境出口企业相似，尚睿科技主要采用B2C模式开展业务，销售通路涵盖亚马逊等第三方电商渠道及自建独立站。过去两年间，亚马逊平台年销售额均突破10亿元大关，贡献了超过七成的零售收入。特别值得关注的是其独立站业务，该渠道收入占比已超两成，2025年上半年更升至25.48%，这一比例甚至超越安克、赛维、千岸等行业头部企业，显示出品牌具备较强的自主流量获取能力与平台依赖度较低的优势。

尽管营收规模与盈利水平持续攀升，毛利率也稳定保持在40%以上并在2025年上半年达到45%，但最新披露的招股文件仍揭示了若干潜在风险。首当其冲的是库存规模快速膨胀，存货账面价值从2022年的2亿元一路增长至2025年上半年的3.8亿元，占总资产比重由28.7%大幅攀升至43.8%。与此同时，2025年上半年经营活动现金流净额从2024年的9743万元骤降至-8289万元，虽与旺季备货密切相关，但巨额存货带来的减值风险仍不容忽视。

另一方面，企业存在销售投入与研发投入严重失衡的现象，这在跨境行业中颇具普遍性。虽然公司在智能温控精准度、电池安全防护、耐水洗抗弯折等关键技术领域有所突破，例如采用高精度NTC感温元件并为加热核心部件提供三年质保，但整体研发经费投入仍显不足。数据显示，2023年至2024年研发支出占营收比重仅为1.61%和1.75%，即便2025年上半年提升至2.63%，与销售费用26%左右的占比相比，差距仍达十倍以上。

该公司曾于2024年2月在广东证监局进行辅导备案，最初目标为创业板，但于2025年5月转道新三板挂牌，随后于同年8月申请将辅导板块调整为北交所，并在12月底获得正式受理。此次上市路径转换背后的考量值得深思。一般而言，创业板更侧重企业的创新属性与技术实力，融资规模较大但门槛较高；北交所则聚焦专业化细分领域，对企业体量要求相对宽松，融资规模也较小。这一战略调整是否源于技术层面的考量尚待观察。

根据募集资金使用计划，尚睿科技拟将2.34亿元用于总部运营管理中心建设，5040.51万元投入研发设计体系升级，另安排3734万元专项用于品牌推广与渠道拓展。值得注意的是，此次规划的研发投入金额相当于以往近两年的费用总和，能否借此契机实现技术突破仍需时间检验。