Etsy25财年成绩单：营收28.84亿美元，同比增长2.7%

Etsy近期公布了截至2025年12月31日的财季及全年业绩报告。数据显示，该平台当季商品交易总额实现微幅提升，同时管理层对2026财年恢复增长态势持乐观预期。

第四季度的核心财务指标呈现以下特点：商品交易总额达35.93亿美元，看似下滑3.8%，但若剔除已剥离的Reverb业务影响，实则增长2.4%。营收方面录得8.82亿美元，同比增长3.5%，剔表后增幅达6.6%。收入抽成率提升至24.5%，同比扩大170个基点。市场收入为6.12亿美元，微增0.8%；服务收入达2.69亿美元，增幅近一成。毛利润为6.44亿美元，增长1.5%；营业费用增至5.15亿美元，涨幅7.4%；净利润为1.11亿美元，下降14.8%；净利率收窄至12.6%，下调260个基点。调整后EBITDA为2.22亿美元，下降11.2%；对应利润率为25.2%。

核心业务平台表现方面，商品交易总额为32.93亿美元，基本持平。移动端表现亮眼，同比增长6.6%，占比约46%。活跃卖家数量降至560万，环比略有回升；活跃买家为8650万，环比趋稳。当季新增买家680万，重新激活1040万，合计新增1720万，增长2.7%。过去十二个月里，单客商品交易总额为121美元，降幅收窄。

Depop平台增长强劲，商品交易总额达2.997亿美元，按固定汇率计算激增37.2%，其中美国买家贡献增长60.2%。活跃卖家增至320万，涨幅超四成；活跃买家达700万，增长37.7%。

2025财年整体数据显示：商品交易总额为119.17亿美元，下降5.3%；营收28.84亿美元，增长2.7%；收入抽成率24.2%，提升190个基点。市场收入20.07亿美元，微降0.7%；服务收入8.76亿美元，增长11.3%。毛利润20.66亿美元，增长1.6%；营业费用17.99亿美元，增长8.8%；净利润1.63亿美元，大幅下滑46.3%；净利率5.7%，下调510个基点。调整后EBITDA为7.35亿美元，下降6%；利润率为25.5%。活跃卖家达876.2万，增长7.7%；活跃买家9353.9万，下降2%。Etsy平台商品交易总额104.61亿美元，Depop平台10.75亿美元，Reverb平台3.81亿美元（计入出售前）。

该公司已签署协议，将以12亿美元现金向eBay Inc.出售Depop业务，交易预计于2026年第二季度完成。自2026财年一季度起，Depop将终止单独披露经营情况。

在技术创新方面，Etsy正深化与OpenAI、Google、Microsoft及Stripe的合作，探索人工智能驱动购物和智能支付场景。第四季度相关渠道流量同比增长约15倍，尽管目前占比仍不足1%。

对于2026年第一季度，管理层预计商品交易总额为23.8亿至24.3亿美元，收入抽成率约25.5%，调整后EBITDA利润率在28%至30%之间。全年展望方面，预计商品交易总额将实现小幅同比增长，各季度均有望转正，收入抽成率及利润率水平与一季度指引大致相当。

Etsy表示，2026年将聚焦核心平台增长，着力提升获客效率、优化商品发现机制、增强高价值用户忠诚度，并强化"人性化连接"的品牌定位，推动长期可持续发展。