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情感分析
文章导读
    至此,美联储今年3月开启加息周期应对高通胀,已连续进行5次加息,累计加息300个基点。市场普遍预计美联储本周继续激进加息75个基点,本周三美联储公布加息决议前,美股三大指数盘中保持涨势。欧股在美 联储公布决议前已收盘,逃过一劫。鲍威尔援引FOMC利率点阵图分化称,美联储2022年还将加息100-125个基点。

    美东时间9月21日周三,美联储货币政策委员会FOMC会后宣布,将政策利率联邦基金利率的目标区间从2.25%至2.50%上调到3.00%至3.25%。至此,美联储今年3月开启加息周期应对高通胀,已连续进行5次加息,累计加息300个基点。并且从6月开始,联储最近三次会议每次都决定加息75个基点,创自1981年以来的最大密集加息幅度

    9月22日早间,香港金管局亦宣布加息75个基点至3.50%

    更为鹰派的是,会后更新的点阵图显示,多数联储决策者预计到年底,今年还得合计加息125个基点,将11月下次会议继续加息75个基点的可能性摆上台面。

    无眠之夜!美联储加息75基点,美股断崖式下跌

    而且,联储官员的利率预期中位值显示,利率明年达到的峰值为4.6%,比市场之前预计的明年峰值4.5%还高,意味着联储的加息力度最终比市场预期的还大。

    一:市场反应

    美联储的鹰派信号让本有望反弹的美股挣扎后重回两个多月低谷。

    市场普遍预计美联储本周继续激进加息75个基点,本周三美联储公布加息决议前,美股三大指数盘中保持涨势。

    美联储加息后三大美股指转跌,鲍威尔发布会期间转涨,会后再跌,收创至少两个半月来新低。

    标普纳指在美联储加息日收跌超1.7%,道指收跌1.7%,生物科技和银行板块跌超2%。


    标普500指数的11个板块和美股行业ETF全军覆没。

    欧股在美联储公布决议前已收盘,逃过一劫。

    2年期美债收益率2007年来首度盘中升破4.0%,10年期收益率再创十一年新高后转降。

    美元指数时隔两周又创二十年新高,盘中欧元创二十年新低,英镑创1985年新低。

    原油盘中至少涨超2%后转跌,收创两周新低。黄金走出两年低谷。

    二:承诺压低美国通胀至2%,当前通胀预期似乎有了锚定

    记者会上,鲍威尔称,美联储坚定承诺将美国通胀压低至2%,美联储有诸多政策工具来恢复物价稳定性。

    鲍威尔认为,通胀风险偏上行:

    FOMC意识到,高通胀问题让美联储(在政策行动方面)处境艰难。FOMC正在针对通胀回落寻觅让人信服的证据。当前的通胀预期似乎得到很好的锚定。虽然出现一定程度上的供需关系修复,但美国高通胀问题并未出现缓和。

    对于作为决策参考的经济数据,鲍威尔称:

    从来都不希望对任何个别数据反应过度。市场需要将7月份和8月份的通胀数据偏高和偏低结合起来看。美联储经济预期概要(SEP)还纳入了(除通胀之外的)其他经济数据。

    在记者会上,鲍威尔多次表达控制通胀的决心。鲍威尔称,更高的利率、缓慢的经济增长、走软的劳动力市场都对公众不利,但都比不上没有恢复价格稳定那么痛苦:

    我们既有我们需要的工具,也有代表美国家庭和企业恢复价格稳定所需的决心。

    我们致力于采取有意义的限制性政策立场,并一直坚持到我们确信通胀正在下降为止。

    三:美联储今年还将加息100-125个基点

    关于当前政策,鲍威尔强调,正在将政策调整到足够限制经济增长的水平。他说:

    美联储寻求回归针对美国经济具有有效限制性的政策利率。当前利率水平的限制性作用是历史上最低的。

    他强调,美联储的政策路径将足以恢复物价稳定性。

    鲍威尔援引FOMC利率点阵图分化称,美联储2022年还将加息100-125个基点。

    关于市场担忧的美联储缩表,鲍威尔称,不考虑迅速出售美联储资产负债表里的抵押贷款支持证券(MBS)。

    此外,他重申“在某些时间节点”放慢加息速度将是适宜的:

    加息幅度将取决于未来数据。可能会在某个时间节点放慢加息速度,以评估加息/紧缩政策的影响。

    将逐次在FOMC货币政策会议上作出政策决定,历史经验表明,我们需要对超前降息保持警惕。

    关于美联储紧缩政策对遏制通胀的效果,鲍威尔称,可能需要一段时间才能看到金融条件对物价的影响:

    没有人知道这个(加息/收紧货币政策的)过程是否会造成美国经济衰退。


    四:就业市场可能实现软着陆

    在谈到宏观经济时,鲍威尔称,美国经济从2021年就已经开始放缓。在劳动力市场方面,鲍威尔称,虽然美国经济增速放缓,但劳动力市场供需关系依然相当紧俏;就业市场继续缺乏供需平衡关系。

    他在记者会上称,FOMC认为,就业市场正在重拾供需平衡,就业市场非常可能会出现某种程度上的软着陆,即可以在职位空缺数据下滑的同时避免失业人口大幅增加。

    FOMC正迅猛地采取强有力的行动,以便让(劳动力/消费者)需求趋缓。

    此外鲍威尔强调,高通胀问题侵蚀美国民众的薪资上涨


    五:若要处理好高通胀,就要承受痛苦

    关于宏观经济,鲍威尔认为,大部分利率敏感性领域都感受到加息的影响,仍然看到美国民众在储蓄。他称:

    有很好的理由认为,美国经济将是合理的强劲状态。FOMC预计GDP趋势增速大约在1.80%-1.89%区间。不过,增速放缓可能会推高失业率上升的风险。

    关于美国经济衰退的风险,鲍威尔称:

    我不知道美国出现经济衰退的概率是多少。若要处理好美国高通胀问题,肯定要承受痛苦。

    物价稳定性将在长期内利好经济;如果推迟实现物价稳定性,只会带来更多的痛苦。遭受痛苦的程度将取决于何时实现美国通胀回落至2%这个目标。如果高通胀问题根深蒂固,解决物价稳定性的代价将会随之增加。

    在帮助人们避免遭受高通胀冲击方面,我们抱着最良好的希望,为最糟糕的结果做准备。

    鲍威尔称:

    美国经济增长有可能比我们预测的更强劲,这是一件好事。美国各州现金非常充裕。仍有大量储蓄可以支撑经济增长。

    六:美国房地产市场可能必须经历调整

    美联储主席鲍威尔在记者会上称,美国住房成本在一段时间内仍将居高不下:

    住房市场存在很大的不平衡,房价以不可持续的速度上涨。从长远来看,我们需要的是供需更好地协调一致,这样房价才能以合理的速度上涨,人们可以再次买得起房子。我们可能在房地产市场上必须经历一次调整,才能回到那个地方。

    他还强调,在经历了一段全美房地产市场火热的时期之后,房价下跌是好事。

    随着美联储收紧政策,美国的按揭贷款利率已经攀升至2008年以来最高,30年期固定利率抵押贷款的平均利率上周达到6.25%。因此,虽然房价同比涨幅仍然很高,但已经在减速。房屋销量一直在下降,因为高利率和高房价加剧了负担能力方面的挑战,拖累需求。然而,房价和租金仍需要一段时间才能更加明显降温。住房成本通胀将在一段时间内保持高位。

    本月13日公布的美国8月份消费者价格指数(CPI)数据显示,美国通胀形势仍未好转。市场预期,美国通胀水平短时期内不会显著下降,而美联储将保持激进加息路径遏制通胀。

    市场预计,9月加息75个基点后,美联储本轮加息周期将在明年4月达到顶峰,届时联邦基金利率或将升至4.5%的水平,高于美国8月份消费者价格指数(CPI)报告发布前所预测的4%。

    END

    资料整理来源:央视财经、华尔街见闻

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