昔日 “中国彩电第一股” 康佳，一纸公告宣布拟主动终止 A、B 股上市。陪伴几代国人记忆的家电巨头，即将告别资本市场。
📉 高光落幕：从彩电王者到巨额亏损
康佳诞生于 1980 年，是改革开放早期中外合资电子企业，也是国内彩电行业第一家上市公司。巅峰时期，康佳造出国内首台高清数字样机，2003‑2007 年连续拿下国内彩电销量冠军，千万台的年销量稳居行业头部。
时代变局之下，手机、平板分流屏幕消费，彩电赛道竞争日趋激烈。康佳跨界布局半导体、环保等重资产领域，资源分散，主业持续失血，新业务也未能形成盈利支撑。
2022‑2025 连续四年大额亏损，累计亏损超200 亿元。2025 年末净资产转为负值，资产负债率突破 126%。按照交易规则，若净资产持续为负，公司将被强制退市。
本次主动退市，算是一次体面的资本调整。退市后股票转入新三板继续转让，企业生产经营并未停止。
📈 国内陷困局，海外白电业务强势突围
和国内惨淡局面截然相反，康佳海外业务跑出上扬曲线。2026 上半年出口成绩单十分亮眼：产品销往 36 个国家，覆盖欧、美、亚、非四大洲，销量同比上涨 176%，营收增幅高达 190%。
洗衣机、冰箱、洗碗机成为出口主力，洗碗机外销出货占比 52%，同比暴涨 191.6%。依托临近中欧班列集结点的区位优势，货物可以快速装箱启运。订单已经排到十月，工厂周末加班赶货，全年销量目标直指 200% 增长。
康佳海外主打 B2B 代工路线，依托国内制造能力，适配欧美各地认证标准，按需调整产品规格，拿下大量海外订单。虽然代工利润不算高，但已经成为企业稳定造血板块。
💡 家电出海启示：内卷之下，增量在海外
康佳的故事，也是国内家电行业的缩影。TCL、海信等头部品牌同样大举布局海外，稳居全球电视出货第一梯队。
对比头部品牌自建海外品牌，康佳出海更多依靠制造代工能力，自有品牌影响力仍有差距。
退市只是资本市场的变化，不等于企业终结。 |
国内市场已经进入存量红海，内卷加剧利润微薄。康佳案例给到跨境从业者一个启发：出海不一定非要打造自有品牌，依托中国制造与供应链优势，同样可以挖掘海外细分品类机会。
老牌巨头跌落 A 股，却在海外市场重获生机。康佳的浮沉，值得每一位出海人深思。
