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情感分析
文章导读
    美联储态度的暧昧,也造成了美元汇率前段时间陷入区间振荡走势。但在5月之后,美元汇率连续突破6.9,6.95,7等关键关口, 这是否意味着美元进入新的一轮升值空间,甚至再次刷新7.3的前期高点呢?但是从4月份开始,之前持有外币观望的出口商家开始逐步结汇,这也不利于美元汇率大幅升值。


    跨境卖家王总最近比较开心,外汇市场持续了一个多月的“牛皮市”迎来了破局,自4月底开始,美元兑人民币汇率突破了6.9、6.95等多个关口,这两天更是一举突破整数7;不止美元,欧元和英镑的汇率也都迎来不同程度的上涨。而且,前不久美联储再次加息25基点,王总寻思,这是否意味着美元将再次开启一波上涨行情呢?


    5月4日凌晨,美联储宣布加息25基点,利率水平达到5%-5.25%,达到了十几年以来的最高水平。这是美国自2022年3月以来连续第10次加息,这是否也是最后一次加息呢?遗憾的是,无论是美联储的声明还是主席鲍威尔的讲话,仍延续了“模棱两可”的基调,市场未能如愿得到明确的信息。


    自“硅谷倒闭事件”以来,美联储对于利率政策的态度,一直比较模糊,为下一步的政策动作留有充分的余地,避免“把话说死”。


    一方面,美联储的议息声明中,“一些额外的政策收紧可能是适当的”的言辞被删除,而在3月份之前的措辞还是“持续加息是合适的”,加息措辞的逐步软化,似乎暗示了加息即将停止;


    另一方面,美联储主席鲍威尔又宣称通胀仍然过高,现在说加息周期已经结束还为时过早。对于不久之前发生的第一共和银行被收购的事件,鲍威尔也似乎并不担心,表示“银行业的状况已普遍改善,美国银行体系稳健且具有弹性”。


    美联储态度的暧昧,也造成了美元汇率前段时间陷入区间振荡走势。从3月中下旬开始,直到4月底,美元兑人民币汇率一直在【6.83-6.9】的窄幅范围内波动,缺乏明确的方向。但在5月之后,美元汇率连续突破6.9,6.95,7等关键关口,这是否意味着美元进入新的一轮升值空间,甚至再次刷新7.3的前期高点呢?

    老李认为:

    美元虽然短期内表现的比较强势,但长期大幅上涨的概率仍然不大。因为目前支持美元上涨和支持美元下跌的因素旗鼓相当,并没有形成明显的趋势性。目前支持美元上涨最主要的因素是:美国通胀率仍然处于高位,美国失业率等就业数据也表现强劲;而支持美元下跌的主要因素,是加息对于经济的危害和风险犹在,还有中国出口商家可能会在近期集中换汇。

    先看通胀数据

    5月10日晚间,上周美国公布4月通货膨胀数值4.9%,自2022年6月达到峰值9.1%之后,已经连续第十个月回落。但是,核心CPI(指剔除了食品和能源价格影响的物价指数,被认为更能准确反应物价水平的变动)录得5.5%,自去年12月以来,一直保持在5.5%-5.7%水平,显示出通胀水平的粘性,距离2%的通胀目标,仍有不小的差距。这也是制约美联储停止加息,同样也是支持美元走强的最主要因素。

    美国CPI指数趋势图


    图片来源:zllp.myyw=d=_u=s10_okgyv?lail/289616

    再看就业数据

    美国的就业数据一直相对强劲,自2020年4月创下14.7%的失业率高点后,之后就一直处于逐步改善的过程中,失业率即使在加息10次之后仍创下新低3.4%,已经恢复至疫情之前的水平。强劲的就业数据一直以来都对美国加息提供了支持,同样也对美元走势形成了利好因素。

    美国失业率趋势图


    图片来源:zllp.myyw=d=_u=s10_okgyv?lr=dy289349

    尽管通胀和就业数据对美元形成了支撑作用,但是以硅谷银行为代表性的风险事件,还是暴露了美国加息的副作用,而在5月初,又有一家银行倒闭,显示出美国金融风险犹在,即使美联储对于金融系统稳定性表示乐观,但潜在风险对于美国经济和美元汇率始终是一个悬顶之剑,一旦形势继续恶化,会对美元造成比较大的打击。

    此外,在今年初人民币汇率升值,跨境出口商家的结汇意愿不强,而跨境进口商家由于汇率较好则更倾向于购汇,这一定程度上也助推了人民币贬值。但是从4月份开始,之前持有外币观望的出口商家开始逐步结汇,这也不利于美元汇率大幅升值。


    总之,当前影响美元走强和走弱的因素皆在,短期内市场会有反复拉扯,会引起美元汇率的波动,尽管整数7已经升破,但是也不必过分夸大破7的意义,人民币大幅贬值,甚至再次突破7.3去年高点的概率仍然不高,之前持币观望的跨境出口商家在7上方可以逐步换汇人民币;但长期来看,随着美国加息停止落地和中国经济的持续复苏,美元兑人民币走弱的可能性仍然很大,需关注6月14日美联储议息的结果。

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    原文来自邦阅网 (52by.com) - www.52by.com/article/130644

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