可以想象在如果没有各国财政政策的支持,光靠欧央行的货币政策,接下来仍难以令其经济回暖;欧元区经济想要重整旗鼓,或许要经历漫长的耐心等待。

如今,越来越多的人把对外贸易的眼光放在了发达国家上,欧洲绝对是一个巨大的发力市场,

欧洲央行新任行长拉加德走马上任至今已快一个月,为了更好刺激欧元区经济发展,她在近期多次发表的公开讲话当中,频繁提到并呼吁更多“财政政策”的支持,这和中央银行通常提及的“货币政策”似乎不太一样,那么他们有什么联系和区别呢,本期寻汇就带来关于这两者的详细解读。

财政政策和货币政策都属于对一个国家或地区进行的宏观调控:财政政策是政府财政部通过对税收收入和政府支出总量的调节来影响市场上的总需求;货币政策则是中央银行对货币供应量和信用量进行调节来影响市场上的总供给,两者共同调节货币市场的供需,进而影响其经济。

财政政策和货币政策都有宽松和紧缩之分:从政府财政部的角度来看,宽松的财政政策代表政府减少自己的税收与支出来给实体企业减压;与之相反紧缩的财政政策代表政府增加税收,但会加大企业的增税压力。从中央银行的角度来看,宽松的货币政策代表通过各种操作增加市场上货币的流动性,降低借贷利率和企业融资负担;与之相反紧缩的货币政策代表收紧货币流动性,防范加剧的通货膨胀。

由于这两种类型政策存在,不同的经济状况下央行和政府会运用不同的财政与货币政策组合对经济进行调控,寻汇对此将四种特殊情况整理成下表:

由此可见,当经济轻度萧条或轻度通胀的时候,央行和政府仍然倾向于用“一松一紧”的政策组合来进行适度调节;只有当经济出现比较严重问题,“双紧”或“双松”的政策组合才会被使用,以此应对极端经济环境。

欧元区的经济状况自2018年起持续一蹶不振,至今为止陆续经历了极端气候影响、美国对出口产品增税、蔓延全欧洲的黄背心运动、英国脱欧迟迟未能达成等事件的负面影响,导致其经济日况愈下;近两年欧元区GDP增速从2.8%降至1.2%,通胀率降至仅0.7%,净出口额萎缩,已基本符合严重萧条的标准。

对此欧央行大举宽松货币政策,前任行长德拉基在其最后一次货币会议中拿出了降低存款利率、重启QE量化宽松等多项货币政策组合,意图拯救欧元区经济,但至今看来效果并不明显;同时欧元区又具有特殊性,拥有统一的中央银行却没有统一的政府财政部,因此两种政策组合在配合使用的时候具有局限性,因此才有了新行长拉加德刚上任后,就不断呼吁各国政府拿出财政政策支持的特殊景象。

可以想象在如果没有各国财政政策的支持,光靠欧央行的货币政策,接下来仍难以令其经济回暖;欧元区经济想要重整旗鼓,或许要经历漫长的耐心等待。

原文来自邦阅网 (52by.com) - www.52by.com/article/31590

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