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情感分析
文章导读
    2017年12月下旬至今年1月上旬,人民币兑美元汇率由6.6左右重新升破6.5。新年伊始不过半个多月的时间,人民币对美元中间价已升值1.19%。1月15日,人民币对美元汇率大幅调升358个基点,报6.4574,创2016年5月3日以来最高。2014年,人民币开始贬值,但当年的贬值幅度较小。对此,国际社会反响积极,人民币资产在全球市场的吸引力明显上升。

    人民币这一波涨势汹汹

    升破6.42创逾两年新高!

    对于手中握着尚未结汇美元的企业来说

    真是一场噩梦……

    2017年12月下旬至今年1月上旬,人民币兑美元汇率由6.6左右重新升破6.5。新年伊始不过半个多月的时间,人民币对美元中间价已升值1.19%。对于手中握着尚未结汇的美元的企业来说,真是一场噩梦。

    1月15日,人民币对美元汇率大幅调升358个基点,报6.4574,创2016年5月3日以来最高。在中间价的带动下,在岸、离岸人民币兑美元也双双刷出一波纪录,连破6.45、6.44、6.43、6.42四个关口,刷新两年多来的新高,在岸汇率较前一日夜盘收盘更一度涨超500点。截至当日收盘,在岸人民币兑美元报6.4417,较上一交易日上涨263点,也创2015年12月10日以来新高。与此同时,美元指数继续下跌,日内跌至90.42附近,为2015年1月以来新低。

    1月16日,人民币兑美元中间价大幅调升202个基点,报6.4372,创2015年12月11日以来最高。

    人民币汇率连日大涨

    回顾历史,人民币对美元在2005年之后是大幅度升值的,中间虽然有过阶段性的回调,但升值的大趋势一直延续到2013年。2014年,人民币开始贬值,但当年的贬值幅度较小。人民币从2015年开始快速贬值,在2016年,人民币兑美元的汇率一路下跌,接连跌破6.70、6.80、6.90等专家口中“牢不可破”的关口,全年一共贬值了6.83%。但到了2017全年,人民币又从“头”升值到了“底”,累计涨超6%,而美元指数下跌近10%,在主要货币中排名垫底,还创下了十几年来最糟糕的年度表现……

    2008年-2018年1月汇率走势图

    美元和人民币汇率的此消彼长,对于囤汇保持观望的外贸企业来说,这就是一场噩梦。这些真实案例,说起来都是泪!

    2017年6月初拿到了春季订单的回款,当时美元/人民币汇率不到6.8,比签合同的时候低了不少,我想等到6.9左右再去结汇,结果一等两个月,美元/人民币到了6.67。厂里急着用钱,于是咬着牙先结了60万美元,一下子损失了10万元纯利润,平时原材料、水电啥的抠的再细,也抵不过这一下。对出口加工企业而言,如果不能保证纯利润在5%以上,就会非常危险,汇率动一动企业就有做不下去的风险。2017年周围有不少小企业顶着亏损硬扛着,还有些已经倒掉了。

    ——某出口加工企业老板

    公司有些项目的生产周期长,2017年3月份签下的单子到了7、8月份才交货,而7、8月份正是企业收款以及银行议付的时候,货到达目的港信用证收款,汇率已经是6.49最低点。这意味着当初要收100万美元的项目半年后实收只有93万美元了,光是汇率的亏损就达到人民币45万元左右。

    ——某家具外贸公司的外贸经理

    中国产品出口主要集中于纺织机电等劳动密集型行业,毛利率较低,对价格敏感,对汇率敏感,一年人民币升值6.3%,实际上严重的侵蚀了有关公司的利润空间,让有关公司经营难上加难。

    不提价意味着不赚钱甚至亏损,一旦提价,东南亚等国家的产品竞争力就更具有优势,很有可能就会失去市场份额,一旦市场份额失去,等于企业陷入了困境,涨价不是不涨价也不是,不涨价就是硬扛,慢慢折腾,涨价就是意味着快速的灭亡。

    我们企业也不能再傻傻“指望”人民币汇率一直保持稳定了,未来人民币汇率波动将是常态,并且波幅放大、频率变快。

    在此情况下,外贸企业应该如何操作才能规避汇率波动所带来的风险呢?

    在当前环境下,出口企业要拥有两个技能:

    一是定价技能,用好定价技巧

    二是汇率风险管理技能,学会利用一些管理工具来降低风险。而实际上,越是小的企业对于外汇风险越不重视,他们也没有利润来花费在对冲风险上,所以风险一旦发生,受到的影响也就越大,形成了一个恶性循环。

    具体如下方法供参考:

    将汇率风险纳入成本控制

    既然汇率的波动现在已经比较频繁了,那不如干脆在核算成本的时候就留有余地,因为在一定的周期内汇率的波动还是有一定的范围的,一般在3%-5%之间,报价时就把这个区间考虑进去。同时也可以和客户约定如果超出这个比例,那么风险共担,由买卖双方共同承担因汇率波动而带来的利润损失。或者约定报价有效期,比如将原来1-3个月报一次价格缩减到了10-15天,甚至每天按照汇率波动更新报价单

    此外,也可以采取同一种产品根据不同付款方式提供不同报价的方式,如信用证付款是一个价格,50%预付是一个价格,100%预付又是另外一个价格,让买家自己选择。

    贸易融资

    贸易融资是目前企业采用最多的避险方式。主要原因包括:

    一是贸易融资可以较好地解决外贸企业资金周转问题。随着我国外贸出口的快速增长,出口企业竞争日益激烈,收汇期延长,企业急需解决出口发货与收汇期之间的现金流通问题。通过出口押汇等短期贸易融资方式,出口企业可事先从银行获得资金,有效解决资金周转问题。同时,企业也可以提前锁定收汇金额,规避人民币汇率变动风险。

    二是贸易融资成本相对较低。在贸易融资方式构成中,进出口押汇使用比重较高(约为80%),原因主要是出口押汇期限较短(一般在1年以内),可以较好地缓解外贸企业的流动资金短缺问题。另外,一些企业还使用福费廷等期限较长的贸易融资方式。

    使用金融衍生产品

    汇改后,我国外汇市场发展加快,完善和扩大了人民币远期交易的主体和范围,推出了外汇掉期等金融衍生产品。同时在外汇管理等方面采取了一系列配套措施,为企业拓宽了汇率的金融避险渠道。

    企业使用金融衍生产品的主要特点如下:

    一是使用远期结售汇工具较多。汇改后,远期结售汇业务范围和交易主体扩大,银行间人民币汇率远期交易推出,商业银行扩大对企业汇率避险服务,在较大程度上方便了企业远期结售汇交易,进一步满足了企业的避险需求。调查显示,远期结售汇工具的使用在金融衍生工具中占比高达91%。

    二是部分企业运用外汇掉期和境外人民币无本金交割远期(NDF)工具。自汇改后推出外汇掉期业务以来,福建广东、江苏、山东和天津等省市的部分企业已开始尝试使用这一新的金融衍生工具。尽管业务量占比相对较小,但发展势头良好。一些外资企业和在国外有分支机构或合作伙伴的中资企业还通过境外人民币NDF工具进行汇率避险。

    使用人民币计价结算

    2015年,人民币“入篮”标志着中国从经济大国、贸易大国迈向货币大国。对此,国际社会反响积极,人民币资产在全球市场的吸引力明显上升。仅2016年9月和10月,通过人民银行代理配置的人民币资产规模就已超过百亿美元。许多国际金融组织和多边开发机构的贷款及不少国家的负债均以SDR计价,其配置的人民币资产也在稳步增长。此外,随着人民币资产吸引力增强,国内外主动配置人民币资产的需求也明显上升。

    用人民币计价结算可以起到与汇率风险基本隔绝的效果,企业要及时了解有关改革和政策的动向,在政策允许范围内考虑使用人民币。

    进出口对冲

    对于进出口公司既可以从事出口业务也可以从事进口业务,那么就可以利用自己既是买者又是卖者的身份来平衡汇率波动造成的价格差异。因为当汇率下跌时,导致出口收汇缩水,同时进口业务支付的实际金额也相应减少,这样一增一减也就使得本公司内的财务指标达到了平衡。

    增强汇率风险管理技能

    最后,建议大家养成一个习惯,在每天上班和下班前浏览当天汇率的变动(可查看中国银行的现汇买入价),随时整理出新的对外价格表。另外也可以关注一些时政新闻、国际贸易新闻,从而对趋势有一定的把握。

    企业可以培养和引进懂专业、懂技术、懂工具的财务人员,加大有关信息的投入,使之能够在外部咨询的基础上对汇率做出独立的判断,能够识别风险点并运用有关工具管理风险。如果一家企业无法承担这项开支的话,可以由多家企业联合共同完成这项工作,同时也资源共享。当然也可以订制商业银行的专门服务,由银行的研究团队提供专业参考意见。

    原文来自邦阅网 (52by.com) - www.52by.com/article/11668

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