Reliance Industries集团是印度最成功的企业集团之一，是首家进入世界五百强的印度私营企业，2018年名列财富五百强第148位。Reliance于1966年由自德鲁拜·安巴尼创立，创始人德鲁拜去世后，集团分拆成两部分，分别由其两个儿子穆克什·安巴尼和阿尼尔·安巴尼继承经营，其中哥哥穆克什·安巴尼主掌的部分就是如今鼎鼎大名的Reliance Industries。
穆克什凭借集团业务的持续良好表现，在2018年以443亿美元身价超越马云成为亚洲首富，一时风头无两。商业触觉敏锐、目光长远的穆克什早早看到了印度电商零售的发展潜力，在2018年便启动“O2O融合”零售业务，计划将电信服务与7,500家实体连锁店相结合，通过旗下电信公司JIO拥有的2.15亿用户，扩展其电商业务，实现线上与线下的融合，构建Reliance的电商版图，预备与世界电商巨头一较高下。
进入2019年，受2月印度电商FDI新规的影响，印度主要电商平台，外资背景的印度亚马逊和Flipkart的业务分别遭到不同程度的影响。而作为本土电商，Reliance自然不受电商FDI政策的影响，加之Reliance集团的非凡实力和本土资源优势，又在零售和电信领域深耕多年，市场前景似乎一片大好，变幻莫测的印度电商市场再起风云。
1 Reliance进入电商领域的动因
市场潜力
整体而言，当前印度电商市场正处于蓬勃发展的阶段。根据德勤的分析报告显示，2017年印度电商市场达到240亿美元，过去六年间平均复合年增长率达47%，预计在2026年印度电商市场会达到2000亿美元。
∆ 印度电商市场增长率
当前市场中的主要参与者有两大国际电商亚马逊和沃尔玛控股的Flipkart，及印度本土在线交易平台Snapdeal，其他均为一些小型区域创业型电商企业。根据Foreester的报告，当前印度电商市场Flipkart集团和亚马逊集团仍处于领先位置，双方市场占比接近，合计市场份额占比接近70%。
∆ 印度电商市场份额分布
虽然目前印度电商市场由亚马逊和Flipkart占据优势地位，但是印度电商的市场渗透率仍然相当低，仅5%左右，这种兼具增长率和增长空间的市场，对于实力雄厚的电商后来者依然有着广阔的空间和机会。
∆ 世界电商市场渗透率排名
时机良好
印度当前两大主要电商平台印度亚马逊和flipkart均为美资控股企业，但是今年2月份开始实施的电商行业FDI新规对两大电商巨头造成了针对性打击，其主要包括：
1.不能再销售集团企业产品，迫使亚马逊将Cloudtail、Appario等超级卖家迫剥离出自身集团；
2.供应商不得在同一平台上销售超过25%的库存，让平台上的大卖家销售模式不再适用；
3.电商平台不得与销售方达成排他性协议，杜绝了如Flipkart独家销售摩托罗拉手机等行为；
4.不能提供差别性返现或折扣，使得亚马逊、Flipkart以往的“花钱买市场”的套路不再可行。
在今年5月，莫迪及其领导的人民党再次赢下印度大选后，莫迪政府邀请Flipkart、亚马逊、Snapdeal等主要电商的高层进行过一次会谈，内容涉及未来的FDI政策方针及数据保护政策。从莫迪政府的态度来看，虽然当前两大电商实力较强，短期内的政策方向是对电商产品类别和FDI投资做细节化的规管。但从长远来看，印度政府在保障电商市场稳定发展的前提下，毫无疑问会侧重支持印度本土企业在该领域的发展。
2 Reliance的电商路线图
一、O2O融合战略
Reliance Industries，作为千亿美元级别的印度上市公司，旗下零售业占比不低，仅次于主营的石油化工板块。目前
作者注：吉拉纳商店是印度独有的家庭式连锁门店，店铺规模小，但遍布整个国家，数量众多，可帮助电商企业作为交货地点。
∆ Reliance Industrial集团收入结构
Reliance致力于创立世界上最大的线上线下互动电商平台。
据印度新闻报道，2019年4月，Reliance在其员工中推出一款可以线上购买食品的app，可能是在为下半年正式进入电商市场做试运营准备，探索更多种类产品的经营模式。另一方面，Reliance Industries仍在探索通过与通讯运营商Jio合作推出在线电子钱包的一揽子经营模式。
∆ Reliance零售子品牌与合作商户
二、创建电商生态矩阵
综观世界上电商巨头的成功经验，要支持庞大的电商市场，必然要有相应的各类软硬件配套支持，构建成熟的生态矩阵，让电商平台进入自主造血的正循环，经过数年的打造，Reliance已经初步建立了类似亚马逊、阿里巴巴式的立体化电商平台，融合数字建设与媒体服务。
∆电商生态矩阵
与此同时，近年Reliance在资本市场上的种种举措，足见其打造电商帝国的雄心和远见。比如近年的兼并收购中，相当大的部分是围绕电商平台的内容，比如Grab是物流初创企业、Saavn则是印度有名的流媒体，还有在线教育平台Embibe，电影制作公司Eros，美国互联网技术公司Radisys等等，都在全力营造培养电商平台生态系统，为其电商大发展的未来铺路。
∆ Reliance近年兼并收购案
3 Reliance做电商业务的优势
政策优势：
根据今年2月份开始执行的印度电商行业FDI新规，外资电商平台不能再在平台上有自营业务，且限制了电商平台常用的促销手段，对外资电商带来了巨大的影响。Reliance作为印度本土集团，其旗下的电商平台不受电商行业FDI相关政策的影响，这为Reliance电商创造了有利的竞争空间。
开展自营业务可以帮助Reliance开展线上线下互动模式，并以自身平台作为采购商集中采购、直接出售，省去寻找中间商的成本并规避中间商风险。
市场潜力大：
今年2月，Reliance Industries宣布向电商平台注资14亿美元，旨在帮助小型供应商建立库存管理系统，使他们可以更好的管理库存并与电商平台连接。在电商高速发展和政府的政策保护下，Reliance Industries也会更加重视和大力发展电商，集团本身强大的实力背景也能顺利地为其电商发展保驾护航。
线上线下融合：
Reliance Retail是印度最大的连锁零售商之一，在全印度已拥有10415家门店，2018-19会计年度，Reliance新开2829家线下商店和76家电子门店。Reliance Retail线下门店覆盖面广有助于为他们将客户引流至线上，同时，电商平台将对他们进一步突破地域限制开展线上线下商店互动有着莫大的帮助。
集团实力强：
reliance Industries是印度市值最大的上市公司之一，年销售收入达842亿美元，净利润达5.74亿美元，净资产规模达561亿美元，当前市值约1178亿美元。
4 Reliance做电商业务的劣势
当前产品结构较为单一：
目前
但是从集团最近推出的蔬果类App以及Jio的手机线下销售来看，Reliance对细分产品有着“贴标签”的做法，不同类别的产品会划分到不同的市场线运作，整体结构较为复杂，运营有一定难度。
电商领域用户黏性不足，潜在投入巨大：
电商行业项下，投入与未来产出密切相关，全球范围内，所有成功的电商企业，前期均经历了较长时间的净投入期。电商的客户大多数情况下不具备黏性，当电商平台价格不具备竞争力时用户会迅速流失，因此必须要通过牺牲盈利实现折扣等方式持续占领市场。
Reliance过去几年刚刚在运营商业务项下进行巨额投入，但是整体的电商仍未成形，未来如果Reliance希望成为能与Flipkart、沃尔玛直接竞争的对手，则Reliance需要在渠道商和商品品类上继续大额投入，而集团是否能够继续支持其在电商行业项下继续巨额烧钱，有待观察。
政策不确定性影响仍然存在：
印度政府2月份发布了《印度电商政策草案》，当前仍在征求各方意见中，该政策旨在对整个电商行业进行约束和规范。该政策预计不会全部倾向性地主要对外资的电商企业进行限制，在该政策框架下，印度本土电商企业相对外资电商是否具有全面优势，还要看政策的最终修订情况。
总结：
印度当前的经济形势和电商市场发展趋势无疑正是大企业淘金的好时机。对于Reliance这个规模体量庞大、资金充足且富有野心的企业，加之当前印度政府对本土企业的大力扶持，进入电商领域可谓前景光明。与此同时，当前印度电商市场由两大国际巨头主导，并且多个企业都虎视眈眈，Reliance能否保证持续高额投入，找到适合其自身和印度消费者习惯的经营模式，实现其致力打造的线上线下联动模式，让我们拭目以待。
本文首发于中国信保广东分公司微信公众号，作者王亦然、李伟俊。
部分资料来源：ET of India，Bloomberg，Deloitte，Forrester，Euromonitor等。
