欧洲影响力最大的独立航运分析机构 The Loadstar近日发表署名文章,直指赫伯罗特已被手握大量现金, 且在并购市场上如饥似渴的航运巨头马士基悄然盯上!! 

分析甚至指出时间极有可能会在2019年---在赫伯罗特完成UASC并入后的内部重组之后!

重磅丨Loadstar分析指出:赫伯罗特或将成为马士基的下一个收购目标!

报道对赫伯罗特的股价、前景、发展、债务情况等几方面进行了全面而且深入分析,并基于此给出以上预判!

飙升的股价蕴藏巨大的风险

分析指出,自2016年下半年开始赫伯罗特股价录得极为夸张的涨幅,从传言收购UASC之前的每股16欧元疯长到现在的每股37欧元,股价飙升231%!

这种近似疯狂的涨幅传递了一个危险的信号: 各大船公司对于航运业潜在风险的完全忽视!

事实上,这家德国公司的基本面表明,如果最佳情况(市场和运费持续回暖)不会发生,目前的运价水平会变得更加难以维持 ,而基于股票市场所反映出的乐观情绪,对于其全球网络而言在2019年将成为一个噩梦(become a nightmare as soon as 2019 for its worldwide network,),使其成为行业中最明显的被收购目标之一!(making it one of the most obvious takeover targets in the industry.)

前景

分析指出,2017年上半年与UASC合并后,赫伯罗特每笔交易的运费率出现增长,集装箱船队增加,货物运输量得到极大提高。

基于以上这些因素,赫伯罗特的股价也创下历史最高水平为38欧元。

得益于运费率的上升以及其服务航线的不可替代性,赫伯罗特目前处于一个较优势的地位。然而,这些优势对赫伯罗特中期收益的贡献较为边缘,不属于实质性的收益。目前,赫伯罗特的资产和负债资产看似乎并不乐观。

发展

分析报告指出,赫伯罗特的高层在谈及“质量增长”这一问题时,表示目前赫伯罗特的盈利质量已经在逐渐恶化。

而预计全球GDP将会在未来15个月左右迎来一个高速增长期,大大超过全球经济增长速度,得益于此,赫伯罗特未来的潜在风险也将减少。

数据显示:经济的发展将成为集装箱航运业发展的有利因素,主要的竞争对手将快速成长,确定价值链上的不同定价动态,最终这将有助于世界前5名船公司的发展。

但基于目前的数据显示,赫伯罗特是世界前五强的船公司中规模最小,财务状况也是最脆弱的!

世界前5名船公司的市场份额

债务情况

分析报告还指出,目前全球债务市场的情况并不乐观。

分析提到全球著名的信用评级机构穆迪(Moody)最近将马士基信用评级下调一级,原因是马士基债务偿还能力下降。但尽管如此,即使是在可能遭受下调评级的情况下,航运业的领头羊们却仍然看好资本投资市场。

根据信用评级数据显示,马士基的信用评级高于赫伯罗特两级。

信用等级表

分析认为在被穆迪下调信用评级后,在未来的两年的时间里,赫伯罗特将会致力于大幅提高其财务状况。

赫伯罗特自由现金流

分析指出与UASC合并后,赫伯罗特的债务总额增长了78%,至73亿欧元。

同时,赫伯罗特的股价波动较大,这对投资者来说,也是一定的风险。

赫伯罗特股东结构,包括自由浮动(来源:赫伯罗特)

分析指出,由于债务、股价等一些潜在风险的存在,债务情况脆弱等原因,赫伯罗特被收购的可能性很大,而收购者极可能是马士基。

分析者表示在谈及马士基最终收购赫伯罗特的可能性时,几位业内人士也表示:他们会很欣慰看到这样两个强大船公司合并,马士基和赫伯罗特的组合将会产生更大的意义!

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