特朗普进一步扩大贸易战范围,更加证实了美国发动贸易战的目的,已经从“减少逆差”变成了“遏制中国崛起”,尤其是遏制中国经济转型升级,阻滞中国技术进步。很显然,这一波中美贸易战中,出口城市受到的负面影响会更大。毫无疑问,这三个城市将面临最大的挑战。

特朗普进一步扩大贸易战范围,更加证实了美国发动贸易战的目的,已经从“减少逆差”变成了“遏制中国崛起”,尤其是遏制中国经济转型升级,阻滞中国技术进步。

1、2000亿美元清单都有哪些商品?

美国贸易办公室(USTR)公布的文件洋洋洒洒共有205页,第1页到10页是发起加征关税的背景介绍、美方态度、中方反应以及后续程序等内容,从第11页开始,到第205页,共195页,是扎扎实实的清单内容。

总体来说,具体产品名称及类目极其繁杂,基本可以说是无所不包,经梳理后,大致分类如下图:

清单产品呈现如下特点:

第一,本轮清单打击面非常广,几乎包括衣食住行、轻工业、机械制造、生活日用品等我们普通人能想到的各方各面,乃至收藏古董都没落下,看得出美方是想对中国向美国的出口形成全面震慑;

第二,所列项目占了20页以上的就有三大类,图中标黄的就是,分别是:食品类,纺织品类,化学制品类占10页以上的还有三大类,图中标为橙色的就是,分别是:贵金属类,制造业,轻工业类;

第三,从打击效果上来讲,虽然清单页面的量不能等同于实际的质,但是至少是个反映。从上面的表来看,食品类商品是打击的一大重点;另一类就是以轻工领衔的广义的制造业。

2、哪些行业受影响最大?

美国公布的数据显示:2017年,美国从中国进口了5056亿美元的商品,中国只买了美国1304亿美元的商品,双方逆差是3752亿美元。中国官方数据显示,中国对美国的出口2017年约在4300亿美元,中国对美国的进口约1600亿美元,分别占中国全部出口和进口的19%及8%,是中国仅次于欧盟的贸易伙伴。

根据第一财经整理,中国电子行业共有224家上市公司,机械设备行业共有332家,纺织服装共有92家,家用电气共有69家,通讯行业有103家。在更为细分的行业中,譬如航天装备上市公司有11家,航空装备的上市公司有20家。

粗略来看这几大行业的上市公司对于海外市场的依赖分化鲜明。结合Wind资讯数据,根据第一财经统计,以电子行业为例,224家上市公司产品均出口海外,海外出口比例不可小觑。譬如深圳华强(000062.SZ)2016年其海外营收占主营收入的54%;华映科技(000536.SZ)海外收入占主营收入的89%。

机械设备领域的上市公司对海外出口依赖分化较大。机械设备则主要包括通用机械、专用设备、仪器仪表、金属制品和铁路运输设备。譬如2016年日发精机(002520.SZ)海外收入占主营收入的66%。航天装备上市公司则对海外市场依赖度较小。

99家上市公司冲击或最大

王汉峰指出,2016年来自美国的收入占A股、H股非金融行业收入的比例分别为5.0%、5.5%。据第一财经分析,从这一数字看美国对中国采取贸易战争整体上对A股上市公司冲击并不大,但从单个上市公司而言,有部分上市公司主营收入较为依赖美国市场。

基于Factset统计,王汉峰列出了99家上市公司,这99家上市公司2016年在美国营收占全部营收的19%到42%之间。根据第一财经统计,其中在美国营收占全部营收占比超过40%的有2家,分别为思创医惠(300078.SZ)和浙江永强(002489.SZ);超过30%的有8家;超过20%的有86家。

从行业角度来看,这些上市公司分属于专业设备、通用机械、汽车零部件、农产品加工、计算设备、化学制药、纺织制造、电子制造和白色家电99家上市公司市值最高为立讯科技达760亿元。2016年仅有5家上市公司归母净利润为负值,其他94家中盈利最高者为渤海金控(000415.SZ)归母净利润达22.8亿元。

3、哪些城市受影响最大?

从宏观层面看,沿海地区和民营上市公司或将受到较大冲击。99家上市公司中,广东有19家、浙江有15家、江苏有15家、山东有11家、北京有11家。 99家上市公司多属于民营企业,只有不到20家企业属于国家和地方政府所有。

注:表格里单位为人民币元,数据来自各地统计局官网

通过上面表格可以看出,“出口依存度”最高的城市是东莞、深圳、珠海、苏州,都超过了70%。对于这些城市来说,对美出口大约占了总出口额的20%左右(部分商品绕道中国香港,进入美国)。

“出口依存度”比较高的城市还有青岛(27%)、广州(27%)、大连(24%)、烟台(24%)、郑州(24%)等。

中国“出口依存度”比较高的城市,基本上是都集中在珠三角和长三角,其中珠三角的“依存度”最高。在依存度最大的15个城市里,只有厦门不属于“珠三角”、“长三角”。

至于环渤海地区,很多城市都是“逆差城市”。比如天津2017年进出口总额7647亿元(人民币),其中只有2952亿元是出口;大连进出口总额为4132亿元,只有1746亿元是出口。至于北京,就更是“登峰造极”,在21923亿元进出口总额里,只有3963亿元是出口。

很多年以来,北京一直是中国最大的“逆差城市”,深圳是最大的“顺差城市”,上海是“出口+进口”的总冠军。

很显然,这一波中美贸易战中,出口城市受到的负面影响会更大。而深圳、东莞、苏州,是中国最大的机电产品出口基地,也是未来美国重点打击中国产品的领域。毫无疑问,这三个城市将面临最大的挑战。

近年来中国整体的“出口依存度”在下降,如下图所示。比如在2015年的时候,东莞“出口依存度”为103%,目前为93%;厦门2015年为100%,目前为59%;苏州在2015年为81%,目前为73%。

近年来,以富士康为代表的一批出口企业内迁,郑州、武汉、成都等内地城市出口在快速崛起,但到目前为止它们的“出口依存度”仍然偏低,只有郑州突破了20%(达到24%)。所以,它们会受到影响,但没有沿海城市大。

此次2000亿美元产品清单无疑会对上述“出口依存度”高的城市产生显著影响,但至于这一清单在8月30日公众咨询结束后是否生效,还有待回旋。

原文来自邦阅网 (52by.com) - www.52by.com/article/15030

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